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  专家分析称要为稳增长创造良好货币环境 去库存仍是房地产行业主基调

  政策与市场展望

  作为“十三五”的开局之年,2016年中国经济怎么走?今年的政府工作报告给我们勾勒出了蓝图。专家分析称,今年要为稳增长创造良好货币环境,人民币汇率将以稳定为主,楼市也有望迎接一轮密集的地方版“去库存”政策。

  文/广州日报记者潘彧、李婧暄、周慧(署名除外)

  房地产市场

  房地产政策有望继续宽松

  作为支柱产业,今年的政府工作报告中,房地产被多次提及,涉及内容包括要因城施策化解房地产库存、租售并举等。

  因城施策去库存

  去库存是今年中央为房地产行业定下的主基调,此次政府工作报告中再次加以强调,并提出要“因城施策”。

  中原地产首席分析师张大伟分析认为,因城施策是未来政策放松的主要特点,“预计两会前后各省都将针对房地产库存出台不同力度的政策,整体看,房地产市场有望在一季度迎接一轮密集的政策宽松”。

  同时,报告中还表示,要建立租购并举的住房制度,把符合条件的外来人口逐步纳入公租房供应范围。

  易居研究院智库中心研究总监严跃进称,租购并举住房制度的建立,意味着中国正尝试建立房地产第四级市场,“此前一级土地市场、二级新房市场、三级二手房市场的发展总体成熟,目前对于四级购租并举市场的建立,应该需要大刀阔斧的改革精神。后续依然需要让部分房企积极转变去库存思路,从卖房转变到租房的策略上来。对于部分亟须回笼资金的房企而言,可以尝试资产证券化的开发思路”。

  而同策咨询研究部总监张宏伟认为,租购并举的制度在一定程度上能促进去库存,但对于刺激购房消费来说,作用相对有限。

  房企全面实施营改增

  报告还表示,将“全面实施营改增,从5月1日起,将试点范围扩大到建筑业、房地产业、金融业、生活服务业”。

  张大伟分析认为:从税费改革角度看,后续房地产税费降低有利于企业提高利润。整体看,2016年的房地产政策依然以宽松为主。

  严跃进认为,房企的大减负时代已经到来,通过营改增政策的落实,一些业务操作规范、各类收支票据齐全、财务健全的房企,容易享受减负的利好。从房企避税的角度看,后续精装修住房的投资力度或加大。

  专家观点

  易居研究院智库中心研究总监严跃进:

  3~6月,各地会继续出台地方版本的去库存政策,不排除一些低首付的购房政策出现。同时,“合理消费”四个字大有文章可做,有对二套住房消费需求的认可,同时也是鼓励购房者积极置换新房的一个信号。通过对此类需求进行税收和信贷政策的支持,能够促使购房者有相对较低的购房成本,实际上此前包括契税、营业税、20%的商业贷款首付比例的政策,已体现了这一点。后续不排除还会有类似的政策出现。

  汇率市场

  人民币汇率有望保持稳定

  3月5日,国务院总理李克强作政府工作报告,指出要继续完成人民币汇率市场化形成机制,保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。分析人士指出,今年人民币汇率将以稳定为主。

  上周五,人民币中间价创三周最大升幅,盘中在岸、离岸汇率更是直线拉升,分析认为,近来人民币维持相对稳定,市场情绪也有所好转,加之美国近期不佳的服务业数据也减弱了市场对于近期加息的预期。

  昨日,央行副行长易纲表示,中国的外汇储备会保持合理适度的水平。因为企业和个人优化资产负债表的调整是有限度的,调到一定限度会自然回归正常。他表示,当前人民币汇率基本稳定,不存在持续贬值的基础,一是中国经济仍保持中高速增长态势,二是国际贸易中的经常项目顺差依然较大,三是我国外汇储备充裕。从中长期看,人民币汇率将回归基本面,保持稳定。

  外管局局长潘功胜也指出,目前人民币汇率稳定,不存在持续贬值的基础。跨境资本流动处于合理区间,跨境资本流动的结构是良性的。货币政策基调仍是保持稳健,在不同时期根据经济形势有微调。中国企业逐步归还美元债是好事,可大大降低市场主体外汇风险。

  专家观点

  招商银行资产管理部高级分析师刘东亮:完善人民币汇率市场化形成机制,保持人民币汇率在合理均衡水平基本稳定,这一表述没有新提法,维稳仍是政策应有之意,但市场化机制对汇率定价的影响已经不能忽视。

  经济学家李稻葵:

  人民币兑美元年内最大贬值空间为3%~5%。货币政策宽松要看国际环境,若美联储加息进一步宽松就有问题。

  货币政策

  降息降准仍将陆续有来

  总结2015年工作时,政府工作报告对“宏观调控”工作的表述出现新的变化。

  去年的政府工作报告在总结2014年工作时,强调宏观调控是“在区间调控基础上实施定向调控”,而今年在总结2015年工作时,则用了“在区间调控基础上,实施定向调控和相机调控”。

  由“区间调控+定向调控”变为“区间调控+定向调控+相机调控”,主要是强调政府在财政政策、货币政策方面抓住时机进行窗口操作,对于稳定经济金融形势有着重要意义。从方法论上,政府要将整体调控目标和短期“相机抉择”充分结合起来,这预示着政府还会进行应对中短期债务和流动性风险的“相机调控”,并综合考虑调控政策实施的节奏和内外环境。中国人民银行南京分行行长周学东表示,货币政策要为稳增长创造良好环境。

  此外,今年将提高直接融资比重,这意味着两点,一是在主板市场低迷的环境下,三板市场的重要性进一步上升,三板容量预计继续扩大,同时各类权益融资工具更加被频繁使用;二是信用债市场预计将有较大增长,各类债务融资工具包括ABS等类固收产品发展空间较大。

  专家观点

  申万宏源:

  货币宏观政策的优化将更多体现在宽松货币和结构调整政策的结合,财政政策减税增支值得期待。

  招商银行资产管理部高级分析师刘东亮:

  货币政策将是稳健略偏宽松的,宽松货币仍会向前推进,预计降准至少3次,降息1~2次,在降准的同时有可能加大再贷款规模来增加基础货币的投放。

  金融改革

  大力发展普惠金融

  报告中明确强调要深化金融体制改革,并且具体说明了相关内容,如提出要深化银行改革,发展民营银行;要深化利率改革,完善汇率市场化机制改革;要发展多层次资本市场建设,启动深港通;要发展消费金融等等。

  针对互联网金融,也明确提出要继续发展互联网金融等。同时,报告中明确强调要完善金融监管体制,做到金融风险监管全覆盖,并强调要整顿规范金融秩序,以不发生系统性、区域性金融风险为底线。针对互联网金融,明确提出要规范发展互联网金融。专家指出,发展互联网金融作为金融的一部分,要充分发挥其服务实体经济的作用与功能,在传统金融做不了的领域,或者能做但效率较低的领域,都有发展的广阔空间,尤其是普惠金融更为突出,而报告中明确提出要大力发展普惠金融,在绿色金融、消费金融、科技金融等领域也有重要作用。

  专家观点

  浙江大学互联网金融研究院学术委员会执行主任兼副院长金雪军:

  相对于去年政府工作报告,在互联网金融方面,突出强调了规范发展,互联网金融作为新的金融形态,结合现实生活中出现的一些问题,既要发展,又要规范,这将成为2016年互联网金融发展的基本思路。


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